Hoy el índice de volatilidad VIX puede ocultar un alza del riesgo en Estados Unidos
- Redacción - El Cambio
- hace 11 horas
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La aparente estabilidad que refleja el índice de volatilidad VIX podría estar ocultando un incremento del riesgo en la renta variable estadounidense, según un informe de UBS, que advierte de una elevada dispersión entre los valores individuales en un momento en el que comienza la temporada de resultados empresariales.
La entidad suiza señaló que su indicador propietario Turbu-lens ha alcanzado un nivel de 0.9, el más elevado desde septiembre de 2025, una lectura que apunta a una mayor probabilidad de episodios de volatilidad pese a que el VIX continúa en niveles históricamente moderados.
El banco explicó que la volatilidad registrada por las acciones individuales triplica actualmente la observada en el conjunto del índice, una divergencia que, a su juicio, refleja un mercado aparentemente estable, aunque con importantes diferencias en el comportamiento de las compañías.
La advertencia coincide con el inicio de la temporada de resultados del segundo trimestre en Estados Unidos, en un contexto en el que el consenso del mercado espera un crecimiento cercano al 24 por ciento de los beneficios empresariales.
UBS considera que unas expectativas tan elevadas reducen el margen para decepciones y aumentan el riesgo de movimientos bruscos en aquellos valores que no cumplan las previsiones.
El banco recomienda, por ello, priorizar estrategias de cobertura sobre compañías concretas, especialmente en los sectores tecnológico, energético y financiero, frente a coberturas generalizadas mediante índices.
UBS Group AG, el mayor banco de Suiza y uno de los principales gestores de patrimonios del mundo tras la integración de Credit Suisse en 2023, desarrolla su actividad en banca de inversión, gestión de activos y banca privada, con presencia en más de 50 países.
La divergencia entre la baja volatilidad del índice y la elevada dispersión entre valores refleja un mercado más vulnerable de lo que sugieren los indicadores tradicionales.
A mi juicio, unas expectativas de beneficios tan exigentes dejan poco margen para las decepciones, lo que podría traducirse en movimientos bruscos en aquellas compañías que no cumplan las previsiones.
En este escenario, considera que las coberturas selectivas pueden resultar más eficaces que una estrategia basada únicamente en índices.
Análisis técnico UBS
Las acciones de UBS, que cotizan en SIX Swiss Exchange, mantienen una estructura técnica de fondo alcista. Tras establecer un soporte en los 32.12 francos suizos, el valor ha desarrollado desde mayo una sucesión de máximos y mínimos crecientes, superando las resistencias de 34.60, 38.39 y 41.42 francos.
Después de consolidar el movimiento con un apoyo en torno a 39.54 francos, el título cotizaba durante las primeras horas de la sesión del martes en la zona de 42.20 a 42.250 francos suizos, prolongando el impulso alcista.
Desde el punto de vista de los indicadores, el RSI se sitúa en 69.03, próximo al umbral de sobrecompra, reflejando la fortaleza del movimiento iniciado en mayo. Por su parte, el MACD permanece en terreno positivo y muestra una fase de estabilización tras el último tramo de subida.
Las medias móviles continúan presentando una configuración alcista y expansiva, un comportamiento que mantiene intacta la tendencia principal mientras el precio conserve los soportes desarrollados durante las últimas semanas.
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